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姓名: | 张雪奎 |
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领域: | 生产管理 企业文化 资本运作 |
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地点: | 广东 广州 |
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股市博弈与盈利模式研判
普通的博弈结构一般比较简单,有些博弈注定不能玩下去,尤其是那种“胜则小胜,败则大败”式的非理性赌博,那无异于自杀。 投资只能是选择性博弈,博的是那种“败则小败,胜则大胜”式的事情,必须满足正期望效用。这涉及到一个支付结构的问题,即:1、能赚多少?概率如何?2、可能会亏多少?概率如何?即:既要考虑赚的绝对数量,更要考虑相应的概率。 巴老曾经打过关于“扣动板机”的比方,支付结构是:得到1000万美元,99.9%;子弹是实弹,0.1%。巴老说他不会选择“扣动板机”,因为尽管是小概率事件,但后果太严重。所以,这也是投资理财讲师张雪奎(欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072)常说的,家里的吃饭钱你永远不要拿到股票市场上博弈,这是不能扣动扳机的战斗,输赢关系太大。 巴老也曾批评过LTCM,说这是“聪明人做蠢事”,在拿自己重要的钱去搏自己不需要的、不重要的钱。巴老多次强调过“确定性”。投资是非确定性的决策,不可能是自然科学领域、工程学领域的那种玩法,一切都确定下来了,市场又变了。市场变了你不变,这场博弈你注定是输家。 但是,我们的确要注意,投资不是乱赌*博,是在搏一种“败则小败,且失败概率低;胜则大胜,胜利概率高”式的正期望效用。 很多赌王长胜,但他们恰恰好多是胆小者,有时候会玩心理战术,但更多的时候,玩的是正期望效用,赌不起的局,绝对不赌。澳门赌王何鸿燊从不下赌*场,不是赌不起,也不是不会赌,而是明白一个道理,长赌必输! 投资就是一场与市场的漫长较量,市场每时每刻都在出牌,投资理财讲师张雪奎(欢迎订制张雪奎讲师股票技术课程13602758072)认为我们可以选择不赌、不出牌。我们要的是那种绝对能满足“正期望效用”的机会。我们不会全胜,但永远不要出现全军覆没式的惨败,只要有一次致命的错误,就能让我们出局。投资是与市场进行的、博弈规则特殊的、连续重复博弈,我们来到这个市场,一定要清楚自己的位置,自己正在干什么,正在玩什么样的游戏。 二、股市的本质就是战场 有人将投资比作战争,这对,也不全对。投资的确像战争一样残酷,战争只崇尚胜利者,投资也是如此,市场不相信眼泪,只要有一次惨败,就可能再也没机会了。 投资理财讲师张雪奎对军事相当有兴趣,对著名的军事家的经典战例曾看过很多。比如说共和国的两大军事奇才——林彪和粟裕,就有不同的用兵风格。 像韩信这样的超级军事天才,毕竟是极少数,大部分军事家,均是有胜有败,完全不败的极少。 粟裕将军战术多变,他擅长“出奇制胜”,看他的战例,相当过瘾,如孟良崮之战、豫东之战,早期的黄桥战役、天目山三次反顽战役,这些战例很多是以少胜多,极具有艺术构思和惊人的创造性,让人惊叹不已。 林*彪元帅则是另一种风格,他更多的是以稳制胜,尤其是解放战争期间,除了辽沈战役期间的辽西大围歼外,那种“出奇制胜”的战例相当少了,这跟他早年的战例相比,可谓风格大变。 这里不打口水战,讨论他们二人的军事才能之高下,那是一个注定无解的命题。这里讨论一下:“出奇制胜”与“以稳制胜”,哪种风格更接近于投资的本质? 《孙子兵法》上讲过,“以正合,以奇胜”,军事的本质,就是欺诈,“形人而我无形”,其实就是改变战争博弈的信息结构,使己方成为信息优势方,对方成为信息劣势方,使己方具备必胜的战争条件,正所谓“夫未战而庙算胜者,得算多也,未战而庙算不胜者,得算少也;多算胜,少算不胜,而况无算乎?”,“先为不可胜,以待敌之可胜”,“胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜”。 战争的本质,就在于“保存自己、消灭敌人”,“保存自己”是前提条件,“消灭敌人”则是目标,这2者缺一不可。 粟裕将军具有惊人的军事智慧,但我们也要看到几个问题: 1、粟裕将军的战争对手,很多时候是顾祝同、汤恩伯、陈诚等人,这些人军事智慧远在粟裕将军之下。事实上,面对胡琏、黄伯韬等人时,粟裕将军打起来也艰难许多。 2、战争往往在解放区进行,解放军处于信息优势地位;而且山东战区多山、交通不发达,放大了解放军的优势,缩减了国军的机械化优势; 3、还有一条隐蔽的战线,如国军国防厅的高参郭汝槐、刘斐,均是我军高级间谍,华野还有一个强大的电报破译队伍。这方面,国军处于信息的绝对劣势。 回到投资上来,我们得思考几个问题:1、我们的交易对手——市场,相当多的情况下,是一个极聪明的家伙,我们是否具备类似于粟裕将军那样的绝对胜过对方的智慧?2、我们是否有信息优势,能比市场各参与方更了解信息?3、战争可以玩欺诈、玩心理战术,我们玩投资能否这样做? 投资理财讲师张雪奎认为,市场是一个极精密的“战争机器”,除非我们确信这个家伙犯了愚蠢的错误,否则我们不要轻言挑起战端,不要认为自己很聪明。高明的投资者,就是要抓住这个精密的“战争机器”的错误。2008年全球股市暴跌,这就是典型的市场出了错误,这个精密的“战争机器”出了错误,巴菲特抓住了市场这个错误,成就了他一生的不败威名。 投资的本质,与战争的本质,还是有很大的不同;面对战争,高明的军事家,能主动改变博弈的信息结构、支付结构,使着战局向有利于己方的形势发展,尤其是面对智慧较弱的对手的时候,更要用足军事欺诈。高明的军事家,常能“以少胜多”、“以弱胜强”,不过,这与对手有关。 而与市场的博弈,张雪奎讲师认为不能玩小聪明、玩心理战术、玩欺诈,对方是一台精密的机器,少数情况下出错。我们至少要将市场当成一个旗鼓相当的对手,给予足够的重视、尊重,绝对不能轻视它,绝对不要高估己方的智慧。 三、到底是“富贵险中求”,还是“富贵稳中求”? 张雪奎认为,从战略层面来考虑,应该是“富贵稳中求”,我们要杜绝过度自信、自归因、从众行为、损失厌恶、选择性偏差等习以为常的人性弱点,杜绝内心的骄傲与自负,既要体会到复利的重要性,更要体会到复利的艰难。 ![]() 博文为博主自创咨询转载请联系:13602758072QQ:1283343281 |
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